PER – 주가 대비 주당 「순이익」 비율에 대해 이해하기

주가 수익비율( PER ) 소개

제가 분석하는 기업의 정보를 확인해보면, 삼각형의 평가지표 그림을 확인할 수 있습니다

이번에는 그 삼각형의 한쪽 면을 담당하는 PER에 대해 알아보겠습니다

주가 수익비율이 뭔가요?

주가 수익비율(PER)은 Price-to-Earnings Ratio (PER) 또는 P/E ratio로 표기됩니다

투자자와 애널리스트가 기업의 가치와 재무 건전성을 평가하는 데 사용하는 주요 재무 지표입니다
이는 회사가 벌어들인 순이익의 각 단위당 지불하는 가격을 측정합니다

PER 공식

주가수익비율은 기업의 현재 주가를 주당 순이익과 비교하여 평가한 비율입니다
다음과 같이 계산됩니다 :

간단히 말해서 PER는 회사 수익 1달러를 매입하기 위해, 얼마를 투자해야 하는지를 알려줍니다

예를 들어 PER가 15라는 것은 수익 1달러당 15달러를 지불할 의향이 있다는 뜻입니다

주당 순이익(EPS)

주당순이익(EPS)은 회사 이익의 일부를 보통주 1주당 배당하는 비율입니다
순이익을 발행 주식 수로 나누어 계산합니다
EPS는 기업의 수익성을 나타내는 지표로, 투자자들이 재무 성과를 평가할 때 자주 사용합니다

제가 분석하는 나스닥파일에서 EPS부분은 중요하게 다루고 있습니다

실제로 미국투자자들은 EPS의 값을 중요한 지표로 활용한다고 들었습니다

재무 분석에서 주가수익비율(PER)의 중요성

PER는 기업의 재무 건전성과 성장 잠재력을 빠르게 파악할 수 있는 재무 분석에서 중요한 지표입니다
이를 통해 투자자는 같은 산업 내 기업의 상대적 가치를 비교할 수 있어 포트폴리오 관리에 널리 사용되는 도구입니다

PER가 높으면 수익에 비해 주가가 높고 고평가되어 있을 가능성이 있으며,
반대로 PER가 낮으면 수익에 비해 주가가 낮고 저평가되어 있을 가능성이 있습니다
그러나 성장률이나 경제 상황과 같은 다른 요인이 PER에 영향을 미칠 수 있으므로 항상 그런 것은 아닙니다

높은 PER의 의미

PER가 높으면 주가가 수익에 비해 높으며 고평가되어 있을 가능성이 있습니다
이는 투자자들이 향후 높은 수익 성장을 기대하거나 주가가 고평가되어 있음을 시사할 수 있습니다
그러나 성장률, 경제 상황 등 다른 요인이 PER에 영향을 미칠 수 있으므로 PER가 높다고 해서 반드시 고평가된 것은 아닙니다

낮은 PER의 의미

PER가 낮으면 주가가 수익에 비해 낮고 저평가되어 있을 가능성이 있음을 나타낼 수 있습니다
이는 해당 기업이 현재 투자자의 관심을 받지 못하고 있거나 시장에서 간과되고 있음을 시사할 수 있습니다
그러나 PER이 낮다고 해서 반드시 좋은 매수 기회라는 의미는 아니며, 회사의 미래 성장 전망이 좋지 않거나 다른 근본적인 문제가 있을 수 있습니다

주가수익비율(PER)의 한계점

주가수익비율(PER)은 재무 분석에 유용한 도구이지만, 그 한계를 이해하는 것이 중요합니다
PER는 단독으로 사용해서는 안 되며 다른 재무 지표 및 회사 정보와 함께 고려해야 합니다

PER가 신뢰할 수 있는 지표가 아닐 수 있는 상황

실적 조작(또는 분식회계)

기업은 수익을 조작하여 PER를 왜곡할 수 있습니다
예를 들어, 기업이 PER를 개선하기 위해 단기간에 실적을 부풀려 주가가 실제보다 저렴하게 보이게 할 수 있습니다

다른 성장률

성장률이 서로 다른 기업의 PER은 의미가 다를수도 있습니다

예를 들어, 빠르게 성장하는 회사(마이크로소프트, 애플, 테슬라)는 미래의 이익이 크게 증가할 것으로 예상되므로, 현재 PER이 높아도 주식이 과소평가된 것일 수 있습니다

반면에, 성장 속도가 느린 회사는 미래의 이익 증가가 더디므로, 같은 PER이라도 주식이 과대평가된 것일 수 있습니다

경기 순환형 및 변동성 산업

경기 순환적이거나 변동성이 큰 산업에 속한 기업은 PER가 크게 변동할 수 있습니다
수익이 높은 기간에는 PER가 낮을 수 있고, 수익이 낮은 기간에는 PER가 높을 수 있습니다

PER와 함께 고려해야 할 기타 요소

PER를 사용할 때는 다음과 같은 다른 요소를 고려하는 것이 중요합니다

회사의 성장률

성장률이 높은 회사는 PER가 높을 수 있지만, 회사의 수익이 빠른 속도로 성장할 것으로 예상되는 경우 여전히 좋은 투자처가 될 수 있습니다

업계 평균 PER

기업의 PER를 업계 평균과 비교하면 해당 기업이 동종 업계에 비해, 고평가 또는 저평가되어 있는지에 대한 정보를 얻을 수 있습니다

회사의 재무 건전성

부채 수준, 현금 흐름, 자기자본 수익률과 같은 기타 재무 지표는, 회사의 재무 건전성과 성장 잠재력에 대한 추가적인 정보를 제공할 수 있습니다

※PER은 유용한 도구이지만 단독으로 사용해서는 안 된다는 점※
※종합적인 분석을 위해서는 다른 재무 비율과 기업의 펀더멘털도 고려※