에어비앤비(ABNB) – 당신은 호스트와 투자자중 무엇을 선택하시겠습니까?

에어비앤비 개요 [2024년 1분기 분석]

기업소개(https://www.airbnb.co.kr)

• • ABNB는 에어비앤비(Airbnb)의 주식 기호로, 에어비앤비는 전 세계적으로 숙박 공유 서비스를 제공하는 기업입니다

사업모델

• • 에어비앤비의 사업 모델은 숙박 공유 플랫폼입니다.
  • 이 플랫폼은 집을 소유한 집주인(호스트)와 해당 지역에서 단기간 숙박을 고려하는 여행자(게스트)를 연결해주는 역할을 합니다
  • 에어비앤비는 이 일련의 숙박 예약 과정에서 창출되는 일부 서비스 수수료를 통해 기업 이익을 창출합니다
  • 참고로 이러한 사업 모델은, 공유경제를 대표하는 사례로 자주 언급됩니다

히트상품

• • • 에어비앤비의 히트 상품 역시 숙박 공유 서비스입니다. (호스트 안내 페이지 : 에어비앤비 숙소 호스트가 되어보세요 (airbnb.co.kr) )
    • 이 서비스는 전 세계 여행객들에게 독특하고 현지적인 경험을 제공하며, 호스트에게는 추가 수입을 창출하는 기회를 제공합니다
    • 에어비앤비는 숙박 공유 서비스 외에도 다양한 서비스를 제공하고 있습니다
      

      출처 : 에어비앤비 체험 이 서비스는 현지의 전문가 호스트가 다양한 주제로 참가자를 모집하고, 그와 함께 오프라인과 온라인등에 관련된 활동을 하는 서비스입니다 예를 들어, 요리 체험에서는 현지인이 직접 가르치는 요리 수업을 통해, 현지 음식을 만드는 방법을 배울 수 있습니다 또한, 음악 체험에서는 현지 음악가와 함께, 음악을 만들거나 연주하는 경험을 할 수 있습니다 온라인 체험을 통해, 여행자들이 집에서도 다양한 체험을 즐길 수 있도록 하고 있습니다 이는 줌(Zoom)을 통해 진행되며, 에어비앤비는 호스트에게 줌 무료 이용 권한 및 온라인 콘텐츠, 기획·녹화·공유를 도와주는 맞춤형 지원 서비스도 제공합니다 어드벤처 여행자들이 일상에서 벗어나, 현지 전문가의 안내로 새로운 세계를 탐험하는 독특한 여행 프로그램입니다 어드벤처는 당일과 여러 날에 걸쳐 진행되며, 현지 전문가가 이끄는 소규모 그룹이 함께 여행합니다 이를 통해 여행자들은 관광객들의 발길이 닿지 않는 장소를 방문하고, 독특한 현지 문화와 커뮤니티에 흠뻑 빠져보는 경험이 가능합니다 주제는 다양하며, 농사부터 캠핑, 음악, 동물 등에 이르기까지 다양한 카테고리로 구성되어 있습니다 여행자들에게 일생에 단 한 번뿐인, 독특하고 마법같은 여행 경험을 제공하고자 합니다 이를 통해 여행자들은, 현지의 경이로운 대자연, 문화, 지역 커뮤니티 등을 체험하며, 현지 전문가와 함께하는 여행을 통해 새로운 것들을 배우고, 다른 사람들과 더욱 자유롭게 소통하며 도전하고 성장할 수 있습니다 비즈니스 프로그램 비즈니스 프로그램은 출장 여행자를 위해 특별히 설계된 서비스입니다 이 프로그램은 출장 여행자가 전 세계의 다양한 숙소를 단기 및 장기 출장용으로 이용할 수 있게 해줍니다 핵심 기능 중 하나는 출장용 숙소를 간편하게 예약할 수 있는 시스템입니다 클릭 몇 번만으로 전 세계의 숙소와 부티크 호텔을 이용할 수 있게 해줍니다 또한, 이 프로그램은 출장 관리자가 임직원의 출장 정보를 쉽게 확인하고 관리할 수 있도록 도와줍니다
    • 이처럼 에어비앤비는, 숙박 공유 플랫폼이라는 기존의 사업 모델을 넘어서, 다양한 비즈니스 모델을 개발하고 있습니다.
    • 이러한 다양한 서비스들은 에어비앤비가 여행자들에게 제공하는 가치를 더욱 풍부하게 만듭니다
    • 기존의 사업 모델을 확장하고 다양화함으로써, 더 넓은 고객층에게 서비스를 제공하고, 동시에 다양한 수익원을 확보하고 있습니다
    • 다각적인 수익 창출의 기회를 제공하며, 이를 통해 에어비앤비는 지속적인 성장과 발전을 이루어낼 수 있습니다

에어비앤비 사업환경

업계현황

• 에어비앤비는, 2007년 샌프란시스코에서 시작하여, 전 세계 거의 모든 국가에서 4백만 명 이상의 호스트가 15억 회 이상 게스트를 맞이한 규모로 성장했습니다
• 또한 지속 가능한 비즈니스 운영을 위해 끊임없이 노력하고 있으며, 이를 통해 비즈니스 효율성을 높이고, 에너지 비용을 절감하며, 당사뿐 아니라 지역사회의 회복 탄력성과 지속가능성도 높일 수 있다고 믿습니다

업계에서의 위치

• 에어비앤비가 작년까지 창출한 일자리가, 5만 4,800개에 달하며, 작년 기준 19억1천만 달러 (2조3천억원) 규모의 GDP 기여도를 나타냈다는 연구 결과가 나왔습니다
• 이런한 고무적인 수치는 코로나 이후, 국내 여행산업 및 경제 회복에 에어비앤비 활성화가 중요한 역할을 할 수 있다는 의미입니다
• 이러한 유연성은 여행의 선택지를 넓혔고, 전통적으로 에어비앤비에서 여행자가 몰리던 대도시 대신 근교나 전원을 찾는 수요가 늘었습니다

주요 경쟁사

• 에어비앤비는 숙박 공유 서비스 업계에서 여러 경쟁사들과 경쟁하고 있습니다.
• 그 중에서도 특히 호텔 체인과 다른 숙박 공유 서비스 업체들이 주요 경쟁사로 꼽힙니다
• 에어비앤비의 주요 경쟁사로는 Booking Holdings¹, Hilton Worldwide² 및 Marriott International³ 등이 있습니다
• 이들은 호텔, 홈스테이, 항공편, 렌터카, 레스토랑 및 크루즈 예약 서비스를 제공하는 세계 최대의 온라인 여행사들입니다
• 에어비앤비와 비슷한 사업 모델을 가진 다른 숙박 공유 서비스 업체들도 에어비앤비의 경쟁사로 꼽힙니다
• 예를 들어, 중국의 Xiaozhu.com⁴은 중국 최대의 주택 공유 플랫폼으로, 에어비앤비와 직접적으로 경쟁하고 있습니다
• 미국의 손더(Sonder)⁵는 호텔식 아파트 단기 임대 전문 플랫폼으로, 고급 고객층을 주로 공략하며 에어비앤비와 경쟁하고 있습니다

에어비앤비 차별화 요소(USP :Unique Selling Proposition)

경쟁업체와 차별화되는 점은 무엇인가요?

• 에어비앤비의 고유 판매 제안은 ‘현지인처럼 머무르기’라는 개념입니다
• 그들의 캠페인은 “거기 가지말고 거기 살아라”라는 메세지를 강조합니다.

“Don’t go there, Live there”

“거기 가지말고 거기 살아라”

• 에어비앤비의 숙소는 현지인이 직접 가꾼 장소이기 때문에, 이는 단순히 잠을 자는 공간이 아니라, 현지인의 삶을 경험하는 특별한 공간이 됩니다
• 이는 에어비앤비가 사용자에게 ,호텔이 제공하지 못하는 독특하고 개인적인 경험을 제공한다는 의미입니다
• 또한, 숙소에 대한 인증 제도인 ‘에어비앤비 플러스’를 도입하였으며, 호텔 예약 서비스인 ‘호텔투나잇’을 인수하여 사업 영역을 확장하였습니다

에어비앤비 기업재무 (기본분석)(참조 사이트 : https://www.nasdaq.com/)

재무제표 보러가기

손익 계산서

 

• 손익계산서를 보면 총이익이 점차 개선되고있습니다
• 코로나기간의 30%의 하락이 있었지만, 이후 2023년의 총이익은 코로나이전보다 향상되었으며, 세전이익이 눈에 띄게 개선되었습니다.
• 실질적인 당기이익의 흑자전환은, 회사의 재무건전성에 크게 개선된 것으로 나타났습니다

대차대조표

 

• 대차대조표에 나타난 자산의 증가폭이 일정한 흐름을 보이며, 부채의 증가폭도 우려할 상황은 아닌걸로 판단됩니다
• 주주지분에 대해 음수값이지만, 점차 그 폭이 줄어들고 있는것을 보아 재정적인 부분이 해소되는걸로 보입니다.
• 유동자산대비 유동부채의 값이 양호하며, 이 또한 재무적으로 건정성을 나타내는 지표입니다

현금흐름

 

• 지속적인 현금흐름이 향상되고 있으며, 코로나기간의 적자가 상당부분 해소되었습니다
• 사업에 재투자하는 비율이 감소하는걸로 보아, 향후 현금유입이 기대됩니다
• 2022년 상당한 규모의 외부자금을 조달했으며, 2023년에는 음수값이 나타날걸로 보아, 운영자금 조달에 따른 부채를 상환하는걸로 판단됩니다

재무비율

 

• 전체적으로 유동, 당좌, 현금 비율이 100%를 훨씬 상회하는것으로 보아, 충분한 유동자산을 보유했습니다
• 이런수치로 보아 상당한 양의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있음을 알수 있습니다
• 하단의 수익성 비율의 특이할 만한 부분은, 총이익이 평균 80%를 보이지만, 세전 ROE와 세후 ROE의 수치가 상당히 개선되었습니다
• 이는 기업활동으로, 30%이상의 상당한 영업이익을 보이며, 회사의 비즈니스 모델이 안정적인 수익을 창출하고 있음을 알수 있습니다

에어비앤비 기업재무 (평가지표)

 

주당 순이익(EPS)

• 1주당 순이익이 2.79달러에서 7.74달러로 개선되어졌으며, 이는 상당한 영업이익을 창출하는것으로 보입니다

종합흐름(PER, PBR, ROE, ROA)

PER

• 2022년 실제 PER의 값이 53.63으로, 상당히 고평가 받고 있습니다
• 하지만 월스트리트저널(WSJ)의 분석에 의하면, 17로 나타나며 이는 저의 계산과 메이저기관의 계산이 상당히 다릅니다
• 이런 상이한 수치는 개인이 직접 계산하고 판단하는부분이 맞는것 같습니다

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PBR

• 약 9.70으로 사업모델에 대해, 시장에서 고평가하고 있다고 생각합니다

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ROE

• 부채를 제외한 자기자본 비율에서, 영업대비 이익률이 상당히 좋습니다
• 세전 36%와 세후 34%의 영업이익은 기업의 사업모델이, 상당히 수익을 창출하는 모델로 판단됩니다
• 이 수치들의 제 계산과 WSJ의 수치가 비슷한걸로 보아, 상당한 신뢰를 얻었습니다

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ROA

• 부채를 제외한 자기자본 비율에서, 영업대비 이익률이 상당히 좋습니다
• 세전 36%와 세후 34%의 영업이익은 기업의 사업모델이, 상당히 수익을 창출하는 모델로 판단됩니다
• 이 수치들의 제 계산과 WSJ의 수치가 비슷한걸로 보아, 상당한 신뢰를 얻었습니다

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피터린치의 PEG값

• 이값은 참고만 하세요 제가 피터린치를 상당히 좋아해서 책정하는 수치입니다

배당내역

연간배당금

가장 최근 배당금

• 현재 따로 배당 계획은 확인되고 있지않습니다

내가 하는 분석의 요점

구매 매력도⭐⭐⭐¹.

• 상당히 매력이 있는 기업입니다
• 하지만 현재 코로나이후, 상당히 고점에 위치해있기 때문에 망설여집니다
• 그럼에도 불구하고, 사업모델이 상당히 수익을 창출하고 있으며, 실제로 재무재표에도 현금흐름이나 당기이익이 높은점은 충분히 좋은기업이라고 판단됩니다
• 앞으로 많은 경쟁자들과의 치열한 영업환경에서 어떤 비즈니스모델을 더 발굴할지 지켜봐야겠습니다

※⚠️본문의 내용은 아마추어 투자자인, 개인의 의견이므로 절대 주의하세요※

※🚫상당부분 틀린 해석과 잘못된 판단이 있을수 있습니다※

※⚠️본문을 참고하여, 투자를 하지마세요. 그 어떤것도 보장하지않습니다※