손익계산서 분석하기 – 재무제표의 기본

손익계산서 개요

손익계산서는 특정 기간 동안 기업의 수익과 비용을 보여주는 중요한 재무제표입니다

투자자, 채권자, 경영진 등 기업의 이해관계자들은 이를 통해 기업의 수익성, 비용 구조, 수익성 변동 추세 등을 파악할 수 있습니다

주요 항목

총 수익 = 매출액

기업이 특정 기간 동안에 판매한 상품 또는 서비스의 총 가치입니다

즉, 제품 및 서비스 판매로 얻은 총 수익으로 이해하시면 됩니다

운용 비용 = 매출원가

매출을 얻기 위해, 제품 및 서비스 판매에 사용된 직접적인 비용입니다

영업이익

매출액에서 매출원가와 판매비와 일반관리비를 제외한 이익입니다

당기 순이익

영업이익에서 이자수익, 이자비용, 세금 등을 제외한 최종 이익입니다

실제 손익계산서로 분석해보기

늘 저는 나스닥 홈페이지에서 해당 기업을 검색하고, 하나씩 들여다 봅니다

사진은 원본 사진으로 이를 토대로 한번 체크해보겠습니다

우선 좀 더 쉽게 설명하기 위해 색상을 넣어서 다시 정리해보겠습니다

 

예시)마이크로소프트 손익계산서

표를 보고 직접 한번 분석해보겠습니다

1단계 : 베이지박스 해석

총수익 211,915,000은 해당연도의 총 벌어들인 금액입니다

여기서 수익비용, 즉 제품과 서비스 판매를 위해 사용된 직접적인 비용 65,863,000을 제외합니다

그러면 총이익 146,052,000이 나옵니다

이 총 이익이 매년 증가하는지 확인해야합니다

저는 이를 위해 엑셀로 퍼센트계산을 수식으로 정리했습니다

제가 내린 해석

수익 증가

2020년부터 2023년까지 매년 총 수익이 증가하였습니다

이는 Microsoft의 사업 확장과 성장을 나타냅니다

이익 증가

총 이익 또한 매년 증가하였습니다

이는 수익이 비용보다 더 빠르게 증가하였음을 나타냅니다

2단계 : 회색박스 해석

영업이익은 총이익에서 운영비용을 제외한 금액입니다

이는 운용비용의 항목들을 보시면, 감이 오시겠지만 총 이익에서, 연구와 개발(R&D)비용 같은 부수적인 비용들을 제외한 금액입니다

복잡하시겠지만, 베이직박스의 수익비용은 제품과 서비스 판매에 사용된 금액이고, 파란박스의 운용비용은 연구와 개발(R&D)비용으로 차이가 있습니다

이렇게 총 이익 146,052,000에서 운용비용의 총합 57,529,000를 제외하면 88,523,000이 나옵니다

이것이 1차적으로 해당연도에 마이크로소프트가 얼마를 벌고 얼마를 지출했는지 알 수 있는 수치들입니다

수입/지출 항목 추가

🎯이렇게 나온 수치에 수입/지출 항목을 추가합니다

이 수입/지출 항목 추가는 영업 활동과 직접 관련하지 않은 수입과 지출을 반영하는 항목입니다

수입/지출 항목 추가의 예시는 무엇입니까? 수입: 투자 수익, 정부 보조금, 자산 매각 수익 지출: 이자 비용, 연구 개발 비용, 재무 비용

복잡하지만, 수입/지출 항목 추가는 양수 또는 음수 값을 가질 수 있습니다

이를 통해 좀더 정확한 영업 이익 계산이 나옵니다

쉽게 그냥

양수 값은 영업 이익 증가

음수 값은 영업 이익 감소

로 이해하시면됩니다

3단계 : 핑크박스 해석

이렇게 계산되어진 89,311,000의 영업이익에서 16,950,000세금을 제외하면, 최종적으로 해당연도의 당기 순이익이 산출됩니다

이런 당기 순이익을 통해, 매년 회사가 돈을 벌고 있는지 1차적으로 확인하는 것이 중요합니다

손익계산서 분석의 의미

수익성 분석

총 수익의 성장률을 통해 과거 기간의 매출액 성장률을 비교 분석하여 기업의 매출 증가 추세를 파악합니다

비용 구조 분석

매출원가, 판매비와 일반관리비 등 비용 항목을 분석하여 비용 절감 가능성을 찾습니다

수익성 변동 추세 분석

과거 기간의 손익계산서를 비교 분석하여 기업의 수익성 변동 추세를 파악합니다

주요 비용 항목 변동 분석

주요 비용 항목의 변동 추세를 분석하여 비용 증가 또는 감소의 원인을 파악합니다

기타 요인 분석

경제 상황, 업계 동향, 경쟁 환경 등 외부 요인이 기업의 수익성에 미치는 영향을 분석합니다

손익계산서 분석의 결론

실제로 저 역시 이 손익계산서의 내용을 분석할때는,

총이익이 늘었는가?

총이익대비, 운영비용의 대비 비율이 적정한가?

너무 과투자로 인해 무리하고 있지않는가?

세전 이익이 증가되었는가?

당기 순이익이 증가되었는가?

증가되었다면 총이익과 세전이익랑 비교할 때 퍼센트의 비율이 월등한가를 중점적으로 봅니다

당기 순이익은 증가하고 있는가?

실질적으로 기업이 영업활동을 통해 이익내는것이 가장 중요합니다

어떤 기업이든지 제품과 서비스가 판매되고, 그것이 실제로 회사로 회수될 때 성장할 원동력이되며, 투자자한테는 이것이 가장 기본중에 기본으로 체크할 사항입니다

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✅AI를 통한 MSFT 손익계산서 심층 분석은 요즘 유행하는 AI들을 통해, 좀더 명확하게 분석할 수도 있다는걸 안내드립니다

하지만 저는 이렇게까지 하지는 못하지만, 혹시나 더 큰 금액을 투자하시는분들은 이런 방법도 있다는걸 안내드리고자 내용을 기재합니다

AI를 통한 MSFT 손익계산서 심층 분석

매출액 성장률 분석

이는 제가 했던 분석과 동일한 형태로 진행됩니다

세부 항목 분석

제품별 매출액 성장률 비교

Azure: 46% 증가 (클라우드 서비스 성장 반영)

Office: 12% 증가 (기존 사업 안정적인 성장 추세)

Surface: 18% 증가 (새로운 제품 출시 효과)

LinkedIn: 20% 증가 (전문가 네트워킹 플랫폼 성장)

지역별 매출액 성장률 비교

북미: 8% 증가

유럽: 6% 증가

아시아: 15% 증가 (신흥 시장 성장 가능성 확인)

기타: 12% 증가

성장률 변동 요인 분석

경제 상황: 전 세계 경제 성장 둔화, 인플레이션 증가

업계 동향: 클라우드 서비스 시장 성장, 디지털 전환 가속화

경쟁 환경: AWS, Google Cloud 등과의 경쟁 심화

신제품 출시: Surface Laptop Studio, Windows 11 등

마케팅 활동: 온라인 광고, 소셜 미디어 활용 등

매출액 대비 순이익률 분석

비용 구조 분석

연구 개발 비용: 271억 9,500만 달러 (12.84% 감소)

클라우드 및 인공 지능 기술 개발 투자

새로운 성장 동력 확보 노력

판매 관리 비용: 303억 3,400만 달러 (8.24% 증가)

판매 및 마케팅 활동 확대

새로운 시장 진출 및 고객 확보 노력

일반 관리 비용: 113억 3,500만 달러 (4.71% 감소)

운영 효율성 개선 노력

비용 절감 및 수익성 향상 노력

세금 비율 분석

법인세율: 19.0% (전년 대비 변동 없음)

세금 전략: 해외 자회사 활용 등을 통한 세금 최적화 노력

비용 구조 분석 심화

매출원가 비율: 31.08% (전년 대비 0.54% 감소)

원자재 가격 변동: 일부 원자재 가격 상승, 조달 전략 개선 노력

생산 효율성: 자동화 기술 도입, 생산 공정 개선

제품 단가 변화: 신제품 출시, 가격 경쟁력 확보 노력

운영 비율 분석: 20.47% (전년 대비 0.04% 감소)

연구 개발 투자: 클라우드 및 인공 지능 기술 개발 투자

판매 비용: 판매 및 마케팅 활동 확대

관리 비용: 운영 효율성 개선 노력

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하지만 결국 AI가 하는 부분은 상당히 신뢰도 측면에서 문제가 있는듯합니다

결국 가장 중요한것은 본인이 직접 투자하려는 회사의 투자자관계의 내용을 파악하고 정리하거나, 저처럼 약식으로 나스닥 홈페이지를 이용하는것이 가장 편할겁니다